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奋达科技:喜报!上修业绩预期

发布时间:2015-04-14    研究机构:华泰证券

奋达科技(002681)上修业绩预期。奋达科技发布公告,向上修正2015Q1 业绩预期,预计2015Q1业绩同比增长60-80%(此前2015Q1的业绩预期增长40-60%)。

业绩增幅超预期,原因是公司健康电器与金属外观件产品销售超出预测,导致净利润增幅较大。

假设一季度完全并表,业绩增速不止60-80%。收购欧朋达之后,奋达科技进入金属结构件业务。当前,金属结构件行业进入订单井喷期,同类企业的利润大幅增长,欧朋达也不例外。欧朋达的下游客户包括索尼、步步高、小米等,今年订单持续增长态势明确。结合收购进度考虑,一季度欧朋达只有2 月、3月两个月份并表;假设将欧朋达一季度的业绩全部并表,业绩增速不止60-80%。

奋达转型之路:小家电→大健康。在进军智能硬件领域的众多企业中,奋达科技的步伐最为迅速,方向最为明确。奋达的战略布局中,健康电器、电声产品等小家电是现金流业务,而智能硬件业务是成长性业务,代表公司未来的发展方向。智能硬件涵盖诸多领域,奋达重点开拓大健康领域。2013 年,奋达就已经推出手环产品,与国内一线品牌开展合作。随后,公司又陆续推进智能手表、智能眼镜等项目。2015 年1 月,奋达科技公告收到ISO13485:2003质量管理体系认证证书,该认证针对医疗器械,意味着公司将很快量产大健康产品。上周,奋达公告与中科院医工所签署协议,针对“穿戴式甲醛测试设备”、“便携式甲醛净化仪”项目开展合作,是公司在转型之路上迈出的又一个坚定步伐。

重申“买入”评级。预计奋达科技2014-2016 年EPS 别为0.47/1.17/1.56 元。

奋达从小家电转型大健康的思路明确,资本市场将逐步认可公司的战略方向,并给予相应的估值溢价。按2015 年EPS 基于60-70XPE 估值,合理价格区间70.20-81.90 元。我们已将奋达科技上调至“买入”评级,建议积极布局。

风险提示:智能可穿戴设备普及进度存在较大不确定性。

申请时请注明股票名称