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奋达科技:金属结构件+智能硬件,业绩增长可期

发布时间:2015-09-01    研究机构:华泰证券

近日,我们调研了奋达科技,与董事长及董秘进行了深入交流。公司上半年业绩同比大幅提升。我们认为,金属结构件业务将保持增速,智能硬件三年内也将迎来爆发式增长。下一个阶段公司业绩有望超出预期。

“制造+服务”、“内生+外延”,迅速做大做强。公司近年来致力于由单一硬件商向综合服务商转变,内生、外拓并行,在做好原有业务的同时,借力资本市场进行扩张,积极寻找与公司长期战略契合的标的,之前已经有收购欧朋达的成功案例。公司业绩有望借此快速成长。欧朋达并表,金属结构件业务空间广阔。公司收购的金属结构件公司欧朋达2月份正式并表。随着智能手机销量增长和金属结构件使用范围扩大,市场总额将有望在近三年内保持30%左右的增长,欧朋达业绩有很大的提升空间。公司计划增加500台以上CNC设备,进一步扩大产能。

智能硬件将迎来爆发式增长。公司投入巨资布局智能硬件与可穿戴设备。已与联想华为等达成合作,还将与更多的厂商进行合作。今年预计将新增两个大订单,总量在250万台以上,目前正处于研发阶段。智能硬件团队由原来的60-70人壮大到目前的100多人,时机成熟时有可能独立运营,以方便定向资金投入和员工激励。公司与合作伙伴共享数据,为将来可能的数据运营打下基础。

管理理念先进,人才储备充足。公司提倡“倒金字塔”式组织架构,领导为员工服务,为员工解决各种工作、生活问题。尊重人才、重视人才的企业文化助力公司网罗了大量优秀人才,为公司发展和战略转型提供了充足的人才储备。公司努力建立“学习”与“分享”的企业氛围。对内营造学习气氛,与时俱进,为抓住机遇做好知识储备;对外注重利益共享、双赢合作、共同成长,为公司“内生+外拓”的战略铺平道路。

号召员工持股,彰显管理层信心。8月27日,公司发布内部员工增持股票倡议书,承诺2015年8月27日至8月31日期间净买入奋达科技股票、连续持有12个月以上并在职的员工,若因增持产生亏损,由董事长予以补偿,收益则归员工个人所有。

维持“买入”评级。公司业绩弹性空间大,预计2015-2017年EPS分别为0.67/0.94/1.25元,按照2015年EPS给予50-60倍PE估值,合理价格区间33.50~40.20元,“买入”评级,建议积极逢低布局。

风险提示:手机结构有可能出现重大革新、智能硬件推广存在不确定性

申请时请注明股票名称